Sau khi phân tích KQKD tích cực trong Q3/NĐTC 2023-2024 và việc Công ty giành được một số hợp đồng xây nhà máy cho các công ty FDI gần đây. Đầu Tư Số khuyến nghị CTD lên Mua vào (từ Tăng tỷ trọng) và tăng 24% giá mục tiêu lên 87.000đ.
Cổ phiếu CTD đang giao dịch với P/E dự phóng NĐTC 2023-2024 là 21,1 lần, tương đối thấp hơn bình quân 3 năm ở mức 24,8 lần. Tại giá mục tiêu mới, tiềm năng tăng giá là 23%, tương đương P/E dự phóng NĐTC 2023-2024 và NĐTC 2024-2025 lần lượt là 27,3 lần và 19,9 lần
Hoàn tất cơ cấu, triển vọng lợi nhuận
Với số lượng lớn dự án đang thi công, vị thế thị trường cải thiện và tiềm năng tăng trưởng tốt nhờ sự phục hồi của thị trường BĐS và dòng vốn FDI, CTD có triển vọng chuyển biến tích cực. Thúc đẩy bởi sức khỏe tài chính cải thiện nhờ có những thay đổi chiến lược trong HĐKD và quản lý rủi ro.
Hưởng lợi từ diễn biến mới trong ngành
Sau gần ba năm khó khăn do chuyển giao quyền lực, Ban lãnh đạo mới của CTD đã giải quyết xong các vấn đề tồn đọng và sẵn sàng đưa Công ty trở lại vị thế trước đây:
- Vị thế vững chắc trước làn sóng M&A của ngành: Ngành xây dựng Việt Nam đã trải qua một cuộc cải tổ lớn trong năm 2022. Khủng hoảng tín dụng đưa thị trường BĐS rơi vào suy thoái, buộc nhiều công ty xây dựng phải phá sản. CTD hưởng lợi từ làn sóng M&A trong ngành nhờ có ưu thế với lượng tiền lớn.
- Tận dụng sự chuyển dịch của thị trường theo hướng ưu tiên chất lượng: Gần đây, thay vì trao một hợp đồng lớn cho một nhà thầu duy nhất, các chủ đầu tư hiện có cách tiếp cận thận trọng hơn bằng cách chia dự án thành nhiều giai đoạn, mỗi giai đoạn có hợp đồng riêng. Điều này cho phép họ chia nhỏ rủi ro và dễ dàng thay nhà thầu có năng lực thi công kém. Sự chuyển hướng tập trung vào chất lượng dự án hoàn toàn phù hợp với hồ sơ năng lực đã được kiểm chứng của CTD. Thành công gần đây của Công ty trong việc được chọn để thi công giai đoạn 2 của dự án Nexus và nhà máy Foxconn, vốn trước đây thuộc đối thủ cạnh tranh Ricon, đã minh chứng cho lợi thế này
Tiên phong đón đầu các dự án FDI mới
Nhờ dòng vốn FDI đổ vào mạnh, Việt Nam đang trở thành điểm đến hàng đầu cho các công ty muốn đa dạng hóa chuỗi cung ứng. Với việc các yếu tố ESG càng ngày càng chiếm vai trò quan trọng trong quy trình sản xuất của nhiều doanh nghiệp FDI, CTD đã áp dụng các tiêu chuẩn cao hơn trong xây dựng (chẳng hạn như chứng nhận LEED) và có được lợi thế cạnh tranh đáng kể
Triển vọng thuận lợi của ngành BĐS
Nhận thấy tín hiệu hồi phục ban đầu của thị trường BĐS, đặc biệt nguồn cung tại Hà Nội đã cải thiện 15% so với quý trước và 3% so với cùng kỳ. Thị trường TP.HCM dường như tụt lại phía sau, vẫn kém khả quan với mức giảm 46% so với quý trước và 82% so với cùng kỳ.
Nhu cầu ở cả hai thị trường vẫn còn kém trong Q1/2024 với tổng số sản phẩm bán được giảm 49% so với quý trước tại Hà Nội và 66% so với quý trước tại TP. HCM. Từ Q2/2023, thị trường đã bước vào xu hướng phục hồi nhưng tạm thời chịu ảnh hưởng nặng nề từ kỳ nghỉ Tết
Khuyến nghị cổ phiếu CTD và giá mục tiêu
Tiếp tục tăng giá mục tiêu lên 87.000đ sau khi tăng dự báo lợi nhuận do chu kỳ chuyển đổi tiền mặt cải thiện giúp giảm yêu cầu về vốn lưu động, cũng do chúng tôi chuyển thời điểm định giá sang giữa NĐTC 2024-2025.
Khuyến nghị lên Mua vào đối với cổ phiếu CTD, với tiềm năng tăng giá 23%. Hành động trên dựa vào việc chúng tôi đánh giá triển vọng ngành xây dựng đã được cải thiện nhờ thị trường BĐS hồi phục sau cuộc khủng hoảng tín dụng và xu hướng M&A trong ngành xây dựng khi nhiều doanh nghiệp bị xóa sổ trong thời gian qua, nhận định CTD sẽ hưởng lợi từ những diễn biến này
Thông tin trên được tổng hợp và nghiên cứu từ nhiều nguồn tham khảo khác nhau, chúng tôi hi vọng các thông tin có thể giúp ích cho NĐT trong quá trình phân tích và đầu tư cổ phiếu. Nếu bạn gặp khó khăn hoặc cần tư vấn thêm đừng ngại để lại liên hệ với Đầu Tư Số để được giải đáp những thắc mắc và tư vấn đầu tư hoàn toàn miễn phí. Đừng quên nhấn Like, Share và truy cập Website mỗi ngày để cập nhật thêm các thông tin hữu ích khác về Đầu tư chứng khoán bạn nhé
