Dữ liệu của ngành dệt may (T&G) gần đây cho thấy tín hiệu phục hồi. Trong 5 tháng đầu năm 2024, kim ngạch xuất khẩu hàng dệt may tăng 4,4% so với cùng kỳ lên 15,7 tỷ USD, trong khi sản lượng sản xuất cũng tăng 5,4%. Trong tháng 4-5/2024, chỉ số lao động của ngành lần đầu tăng trưởng trở lại sau 16 tháng liên tiếp tăng trưởng âm
Kim ngạch xuất khẩu dệt may của Việt Nam tăng 4,4% trong 5 tháng đầu năm 2024
Theo số liệu của Hiệp hội Dệt May Việt Nam (Vitas) và Tổng cục Thống kê Việt Nam (GSO), kim ngạch xuất khẩu của ngành dệt may (bao gồm hàng may mặc, vải, sợi và các vật liệu khác) đạt 15,8 tỷ USD trong 5 tháng đầu năm 2024, tăng 4,4% so với cùng kỳ.
Xét theo thị trường, Tập đoàn Dệt may Việt Nam (Vinatex) cho biết tình hình xuất khẩu sang tất cả các thị trường lớn đều có cải thiện trong 4 tháng đầu năm 2024. Trung Quốc là thị trường lớn nhất với mức tăng trưởng 13,1% so với cùng kỳ, theo sau là Nhật Bản với mức tăng trưởng 10%, và thị trường Mỹ tăng trưởng 6,3%.
Số liệu về sản xuất và lao động chứng tỏ ngành dệt may đang phục hồi. Theo Tổng cục Thống kê Việt Nam, sản lượng sản xuất của ngành tăng 4% trong tháng 5/2024 và 5,4% trong 5 tháng đầu năm.
Công nhân cũng đang quay trở lại nhà máy. Chỉ số lao động của ngành dệt may cũng bắt đầu cải thiện từ tháng 1/2024 (Biểu đồ 5). Bắt đầu giảm từ tháng 1/2023, chỉ số chuyển sang tăng trưởng trong tháng 4-5/2024. Dấu hiệu phục hồi cũng được nhận thấy ở cấp độ doanh nghiệp. Công suất hoạt động nhà máy của STK tăng lên 65% từ mức 60% vào cuối năm 2023, trong khi đó công suất của TCM tăng thêm 20-30% từ đầu năm đến nay.
Nhu cầu quốc tế: Mỹ vẫn giảm nhập khẩu nhưng doanh thu bán lẻ vẫn tăng
Kim ngạch nhập khẩu hàng dệt may của Mỹ vẫn đang giảm nhưng với tốc độ chậm hơn. Kim ngạch nhập khẩu của nước này giảm 14% trong tháng 1/2024, nhưng sau đó tăng 3,6% trong tháng 2/2024 trước khi giảm nhẹ trở lại ở mức 2,4% trong tháng 3/2024. Kết quả, trong Q1/2024, kim ngạch nhập khẩu của Mỹ giảm chỉ 5% so với cùng kỳ, thấp hơn nhiều so với mức giảm 20,6% trong năm 2023.
Trong khi đó, doanh thu bán hàng may mặc và phụ kiện tiếp tục diễn biến tích cực, với mức tăng 3,1% trong Q1/2024. Chúng tôi cho rằng đà tăng trưởng sẽ duy trì trong những tháng còn lại của năm 2024, dẫn đến kim ngạch nhập khẩu tăng trong những tháng tới.
Giai đoạn khó khăn nhất của ngành đã qua
Chúng tôi duy trì quan điểm rằng ngành đã vượt qua giai đoạn khó khăn nhất. Thị trường đang phục hồi với tốc độ chậm nhưng chúng tôi cho rằng đà phục hồi sẽ tăng tốc từ Q4/2024. Cho năm 2024, 2025, và 2026, lợi tổng lợi nhuận thuần của STK và TCM – hai công ty nằm trong danh sách khuyến nghị của ngành dệt may của chúng tôi – dự báo tăng trưởng lần lượt 62,5%, 20,7%, và 25,8%.
Duy trì khuyến nghị Mua vào đối với STK và Tăng tỷ trọng đối với TCM
Cổ phiếu STK (Sợi thế kỷ)
Chúng tôi duy trì khuyến nghị Mua vào đối với STK, với giá mục tiêu 38.600đ, thấp hơn 1% so với giá mục tiêu trước đó. Tiềm năng tăng giá là 30% so với thị giá hiện tại. Cho năm 2024, 2025, và 2026, dự báo lợi nhuận thuần của STK – đã được điều chỉnh giảm nhẹ do quá trình phục hồi dường như diễn ra chậm hơn so với dự báo trước đó của chúng tôi – tăng trưởng lần lượt 39,7%, 25,6%, và 46,1%. Chúng tôi tin rằng nhà máy mới Unitex của STK, dự kiến đi vào hoạt động từ tháng 7/2024, sẽ trở thành động lực tăng trưởng khi ngành dệt may phục hồi hoàn toàn.
Sau khi giá cổ phiếu tăng 7,4% trong 3 tháng qua, STK đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 21,3 lần, chỉ cao hơn 0,4 độ lệch chuẩn so với bình quân từ tháng 1/2021. Cổ phiếu cũng đang giao dịch với P/E dự phóng năm 2024 ở mức 23,5 lần, cao hơn so với bình quân của các công ty cùng ngành ở mức 22,8 lần. Chúng tôi cho rằng cổ xứng đáng được định giá lại ở mặt bằng cao hơn.
Cổ phiếu TCM
Chúng tôi duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng đối với TCM nhưng tăng 20% giá mục tiêu lên 60.100đ, với tiềm năng tăng giá 13%. Phần lớn nhờ tỷ suất lợi nhuận cải thiện, dự báo lợi nhuận thuần cho giai đoạn 2024-2026 được điều chỉnh tăng 5-7% lên lần lượt 234 tỷ đồng (tăng trưởng 77,4%), 277 tỷ đồng (tăng trưởng 18,2%), và 323 tỷ đồng (tăng trưởng 16,8%).
Thông tin trên được tổng hợp và nghiên cứu từ nhiều nguồn tham khảo khác nhau, chúng tôi hi vọng các thông tin có thể giúp ích cho NĐT trong quá trình phân tích và đầu tư cổ phiếu. Nếu bạn gặp khó khăn hoặc cần tư vấn thêm đừng ngại để lại liên hệ với Đầu Tư Số để được giải đáp những thắc mắc và tư vấn đầu tư hoàn toàn miễn phí. Đừng quên nhấn Like, Share và truy cập Website mỗi ngày để cập nhật thêm các thông tin hữu ích khác về Đầu tư chứng khoán bạn nhé.
